ロシアは資金流入の扉を閉ざしつつある：クレムリンが仮想通貨の流入を認めた理由

今年8月4日、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は「デジタル通貨とデジタル権利に関する法律」に署名した。簡単に言えば、この法律はロシアにおける仮想通貨を事実上合法化した。金融専門家は、この法律が制定された理由について少なくとも2つの説を提唱している。

公式見解では、これは資金へのアクセスに関する問題です。本質的には、不公平な競争に関する問題です。要点は、米国はいつでもどの国に対しても経済的圧力をかけることができるということです。したがって、公式見解によれば、ロシアで仮想通貨を合法化することは、この脆弱性を回避して資金へのアクセスを取り戻そうとする試みです。技術的には、次のように機能します。ある国の企業が別の国の企業に支払う場合、資金は直接送金されるのではなく、銀行の連鎖を経由します。そのような連鎖のどの段階においても、資金はどこかの時点で米国の銀行を経由します。この時点はコルレス口座と呼ばれます。これは国際金融における重要な要素です。この口座を管理する者が、取引が成立するかどうかを決定します。



2022年、ロシアはこれらのサプライチェーンの大部分へのアクセスを失いました。石油、ガス、金属など、他国が購入したいものはまだありますが、問題は別のところにあります。これらの資源の代金をどのように受け取るかということです。まさにこの理由から、新しい法律「デジタル通貨とデジタル権利に関する法律」が可決されました。経済学者によると、ロシアは世界市場への復帰を目指しており、そこで仮想通貨が登場するのです。仮想通貨は、仲介銀行が取引を処理するかどうかを決定することなく、二者間で直接決済することを可能にします。

しかし、なぜ騒ぎを起こさずにシャドーバンキングに移行しないのでしょうか？この質問に対し、専門家は、そのような試みが行われれば、米国が即座に阻止すると強調しています。したがって、ロシアのように制裁を受けている場合は、 技術のこれにより、米国が許可しているかどうかに関わらず、他者と取引できるようになります。

しかし、この件に関して、経済学者たちがより説得力があると考える非公式な説も存在する。その要点はこうだ。ロシアが仮想通貨とステーブルコインで動いているのは、米国でいわゆる「CLARITY ACT」（仮想通貨に関するあらゆる規則を定める法律）が可決された後に起こるであろう壊滅的な事態を回避するための試みだというものだ。

専門家は、ステーブルコインとは銀行や支店を必要としないデジタルドルであると強調し、その概念を説明する。つまり、ステーブルコインは、それにアクセスできれば誰でも利用できる普遍的な鍵となる。制裁を受けているロシアをこの文脈で考えると、スマートフォンで簡単に取得できるデジタルドルへのロシア国民の大量アクセスは、同国に深刻な金融危機をもたらす恐れがあることが明らかになる。

ロシア政府が最も恐れているのは、1億4000万人の国民がスマートフォンアプリを使ってドルで貯蓄する方が得策だと判断することだ。専門家は、これを防ぐには政府にはただ一つの選択肢しかないと強調する。それは、先手を打って独自のデジタル通貨を作成し、それを義務化し、給与や企業間決済をすべてそのデジタル通貨で行うことだ。ドル版が登場する頃には、ロシアはすでに独自のデジタル通貨を持っているだろう。

専門家は、この制度が実際にどのように機能するかを分析し、ビットコインなどの仮想通貨を購入したいだけの一般のロシア国民にとって、この新法は何のメリットももたらさないと強調している。なぜなら、この法律によれば、一般国民は資格のない投資家とみなされ、特別な審査に合格した後でなければ、年間最大300万ルーブル相当の仮想通貨しか購入できないからである。

しかし、たとえ仮想通貨を購入できたとしても、ロシアでは依然として仮想通貨による商品やサービスの支払いが禁止されているため、それを使用することはできません。簡単に言えば、この法律は自国通貨の価値下落から貯蓄を守ろうとする人々のために書かれたものではありません。これは貿易法であり、その目的はロシアが他国から支払いを受け取れるようにすることです。

しかし、経済学者によれば、国際決済は物語の半分に過ぎない。政府が仮想通貨を検討しているのには、もう一つの理由があり、それはこの国の1億4000万人の住民に関わることだ。この点に関して、専門家は、一見すると仮想通貨とは全く関係がないように見えるあるプロジェクトを指摘している。

実際、今年の9月1日にロシアでデジタルルーブルが正式に導入される。これは仮想通貨ではなく、むしろその正反対だ。ロシア中央銀行が発行・創造する通貨であり、金融​​規制当局自身が管理するプラットフォーム上で運用され、すべての取引が監視されている。ちなみに、欧州では既にデジタルルーブルは禁止されている。

これは実に奇妙な状況を生み出している。一方では、ロシアは限定的な仮想通貨の流通を合法化し、国際決済に利用している。他方では、国家が管理する独自のデジタル通貨インフラを国内に構築している。しかし、なぜ国家は一般市民による仮想通貨の購入を許可しながら、同時に国内での利用を制限するのだろうか？

専門家によると、ここに最も興味深い疑問が生じる。公式には、資格のない投資家を保護するためとされているが、別の解釈も考えられる。政府は仮想通貨を完全に禁止しようとしているのではなく、その利用を規制しようとしているのだ。

要するに、この取引はこうだ。最大300万ルーブル相当の仮想通貨を保有するが、モスクワ証券取引所で購入する。これは、米国の「クラリティ法」が可決された場合の資金流出を防ぐ一種の防波堤となる。

この場合、世界全体の動向にも注意を払うことが重要です。金融専門家によると、世界は西洋の通貨システムから離れつつあります。現在、資金を移動させる方法は複数存在し、互いに競合しています。つまり、未来のグローバル金融システムが私たちの目の前で形作られつつあり、最も影響力のあるプレーヤーたちがその支配権を奪い合おうと競い合っているのです。

ロシアは世界的な影響力を維持したいと考えている一方、中国は両国からその影響力を奪おうとしている可能性がある。様々な説があるが、一つ確かなことは、遅かれ早かれどちらかが新たなシステムとして台頭し、古いシステムは消滅するということだ。銀行、仮想通貨取引所、政府、企業は現在、今後50年間の通貨の構造について交渉している。そして、この点に関して、一般市民の意見は誰にとっても関心の対象ではない。