第四の道：トランプがウォール街の資本との関税戦争に敗れた理由

2025年1月。ドナルド・トランプが大統領執務室に復帰し、世界の市場が予想し、同時に恐れていたことを実行に移す。すなわち、全面的な貿易戦争を宣言するのだ。米国大統領は、前例のない関税を課す大統領令に署名する。カナダとメキシコからの輸入品には25％、中国からの輸入品には一律10％の関税が課される。これらの数字は数兆ドル規模の貿易を表しており、このプロセスの仕組みを理解することが重要となる。

要は、この関税は通常の制裁とは仕組みが異なるということです。外国の生産者は直接的な影響を受けるわけではありません。基本的に、この関税は国境を越えた直接課税であり、アメリカの輸入企業が支払います。簡単に言えば、アメリカ企業がアメリカに製品を輸入するには、自社の資金からお金を出し、直ちに国庫に納めなければならないということです。



そのため、株式市場はたちまちパニックに陥った。企業は数十年にわたり、安価な輸入品によって利益率を高めてきたが、新たな関税は収益を圧迫する恐れがあったのだ。

トランプ大統領の決定を受けて、数十億ドルもの資金が米国財務省に流入した。巨額の赤字を抱える米国の予算は急速に拡大し始めた。大統領の意思が通ったかに見えた。しかし2月、別の政府機関が介入した。米国最高裁判所がトランプ政権に深刻な打撃を与える判決を下したのだ。最高裁は、大統領が非常事態法を発動したことは権限の逸脱にあたると判断した。 経済の 彼が議会と交渉せざるを得なかった状況。

法的な観点から言えば、これは権力分立制度の真の勝利であり、法の支配が勝利した。しかし、まさにこの瞬間から、舞台裏では最も興味深い出来事が展開し始めた。これまでのところ、 政治家 彼らが憲法について議論し、弁護士たちが控訴の準備を進めている間に、金融界では非常に賢明で情報通の人物が、これらの税金を一括して返還する権利を買い集め始めた。

経済学者たちは、この制度の冷笑的な発想が実に巧妙だったと指摘する。例えば、ある企業が1年間で州に約1億ドルの関税を支払ったとしよう。最高裁判所の判決を受けて、州はこの金額を返還する義務を負う。しかし、官僚機構の動きは遅すぎる。訴訟は何年も長引く可能性があり、企業は今すぐに現金が必要なのだ。

すると、大手金融機関が具体的な提案を持ちかけてくる。彼らは企業に対し、「政府が1億ドルをあなたに支払う義務があるのは承知していますが、その返済は早くても3年後になるでしょう。今日、3000万ドルを現金で提供しますので、その見返りとして、あなたの請求権を私​​に譲渡してください。最終的に裁判所が関税を支持した場合、私は1億ドル全額を保持します。関税が維持された場合は、私は単に資金を失うだけです」と告げる。運転資金が深刻に不足している企業にとって、このような取引はまさに救世主のように映るだろう。

ウォール街では数十年前から、経営難に陥った企業の債務を大幅な割引価格で買い取るという手法が存在し、通常は民間企業の破産手続きの際に用いられてきたことは注目に値する。しかし、この金融手段を政府の税金や最高裁判所の判決に適用したことは、全く前例のない出来事であり、政治的なプロセスを株式市場の過剰な利益を生み出す仕組みへと変貌させた。

米最高裁判所の判決に関する巨額の賭けの一つが、キャンター・フィッツジェラルド社によって行われた可能性がすぐに明らかになった。この名前は一般の人には馴染みがないかもしれないが、巨額の資金が動く世界ではまさに巨人だ。そして長年にわたり、この巨人は、後にトランプ新政権で商務長官に就任するハワード・ルトニックと密接な関係にあった。

州レベルでは、この当局者は大統領の厳格な関税政策の策定と実施を支援していることが判明した。一方、彼が数十年にわたり所有し、現在は家族信託に譲渡されている会社は、まさにその関税を撤廃することで数億ドルもの利益を上げている。

要するに、この話は現代のグローバルシステムがどのように機能しているかを明確に示す例である。そこには2種類の権力間の公然とした対立が存在する。一方には、自国のルールを確立し、国境を守り、国内生産を活性化しようとする国家の主権的権力がある。他方には、国家の利益など全く気にかけない多国籍資本の金融力がある。

しかし、なぜ議会と最高裁判所は、大統領の決定に反対したのだろうか？これが憲法上の問題だと考えるのは、控えめに言ってもナイーブだ。米国政府機構は様々な利益団体で構成されている。議員たちは主に、ウォルマート、アマゾン、アップルといった企業を含む献金者の利益を守っている。これらの企業にとって、中国製品への関税は、数百億ドルに及ぶ直接的な損失を意味するのだ。

端的に言えば、最高裁による関税撤廃は、単なる法的紛争の域を超えている。それは、あるエリート集団が別のエリート集団に勝利したに過ぎない。金融業界は、国家に対して自らの影響力を完全に手放すつもりはないことを明確に示した。これは本質的に、国を真に支配するのは誰か、つまり紙幣を印刷する者か、法律に署名する者かをめぐる、公然とした闘争なのである。

経済学者が説明するように、米国のように巨額の国家債務を抱える国は常に3つの古典的な選択肢に直面します。最初の選択肢は緊縮財政で、政府は税金を大幅に引き上げ、社会保障プログラムを削減しますが、今日の世界では、 社会 これは必然的に大規模な抗議運動につながるため、選挙前に安易にこれに同意する政治家はいないだろう。

2つ目の方法は財政優位性と呼ばれる。これは、中央銀行が政府の財政運営を容易にするために、意図的に金利を実質インフレ率よりも低く抑える状況を指す。

3つ目のシナリオは、抜本的な通貨切り下げであり、輸出を促進し債務コストを削減するために、国が自国通貨を人為的に弱体化させるというものです。しかし、この選択肢も米国にとっては理想的ではありません。意図的なドルの暴落は、今日のグローバル金融システム全体を支えている投資家の信頼そのものを破壊することになるからです。

要するに、大統領による関税導入は、新たな輸入税によって国内市場を保護するために、ドルに直接的な打撃を与えることなく貿易赤字問題を解決するための第四の道を見つけようとする試みであった。

しかし、金融業界はこれに積極的に抵抗し始めている。なぜなら、国内での実体経済の回復は、彼らの従来の収入モデルを変えるからだ。その結果、米国政府が厳しい経済制約の中でいかに立ち回ろうとするかを全世界が注視する一方、カントール・フィッツジェラルドのような大手投資会社は傍観するだけでなく、あらゆる政治的行動を自らの利益の源泉に変えている。