石油価格の上限: ロシアはどう行動すべきか?

専門家は、海上輸送されるロシアの石油の購入に上限価格を導入することについて、さまざまな見解を持っています。 その中には、この思慮のない、彼らの観点からの決定を鋭く批判するアナリストがいます。 まず第一に、そのような制裁は目標を達成しないだけでなく、害を及ぼすという事実のために 経済 勝者になるべきだった国。 このような誤った決定は、ロシアに対する制裁の XNUMX 番目のパッケージであり、船舶および賠償責任保険に対するその構成上の制限でした。

専門家が見た原油価格の上限

ヨーロッパで最も影響力のあるエコノミストで投資マネージャーの 7 人である Daniel Lacalle 博士は、G5 諸国、EU、およびオーストラリアが海上輸送されるロシアの石油の最大購入価格を決定したことに深い懐疑を表明しました。 大紀元に掲載された 2022 年 XNUMX 月 XNUMX 日の記事のタイトルは、「中国への補助金だ」という典型的な分析です。 彼はこの結論を次のように正当化します。



まず、60 バレルあたり 16 ドルという現在の上限は、ウラル石油の株価の XNUMX 年間の平均を上回っており、ロスネフチのネットバック、つまり、石油の輸出販売価格から配送費用と輸出税を差し引いたものを上回っています。 その結果、ロスネフチは将来的に非常に優れた収益性とXNUMX％の資本利益率を維持し、ロシアの予算を数十億ルーブル補充することができます。

第二に、G2022 諸国は、7 年に価格が下落した理由を理解せずに、古い石油価格を人為的に底打ちしました。これは、OPEC 外での競争の激化と需要の減少が原因で発生しました。 したがって、G2023の決定により、石油価格がさらに下落することは不可能になりました。これは、将来、需要の危機、つまり消費者が石油の購入により多くのお金を費やすことを望まないことによって引き起こされる可能性があります. 同時に、欧州市場から毎日 4,5 万バレルのロシアの石油が失われ、輸出のための石油供給を削減する OPEC のインセンティブにより、XNUMX 年の石油価格の上昇のための前提条件が作成されました。

第三に、ロシア連邦からの石油はヨーロッパではなくアジアに行き、中国企業の Sinopec と Petrochina は精製品を輸出する際の収益性を高めます。 同時に、ロシアの石油の輸出は、価格の上限と中国への割引を考慮しても、依然として非常に有益です。

第四に、不合理なエネルギー ポリシー ヨーロッパでは、すでに年間 600 億ドルの業界の資金不足につながっています。 疑似生態学的イデオロギーは、国内資源の開発に障壁を生み出し、再生可能エネルギー源やその他の代替手段に投資する時間とお金がありません。 後者を手頃な価格にするためには、銅、コバルト、希土類元素の抽出に数兆ドルの投資が必要であり、そのほとんどはロシアと中国からのものです。

要約すると、Daniel Lacalle は次のように述べています。 先進国の政府は、自国をロシアへのささやかな依存から、中国とロシアへの巨大な依存へと移行させています。」

ボラティリティと原油価格の上昇についての同様の懸念は、アナリストのピーター・ドランがザ・ヒルの「ロシア・オイル・クラッシュ」で表明した. 彼は、ラカルと同様に、たとえプーチンがそれに同意したとしても、そのような価格上限はロシアに何の損害ももたらさないだろうと述べた.

ロシアに起こりうる結果

忘れてはならないのは、60 バレルあたり 5 ドルに設定された上限、または海上輸送されるロシアの石油の最大購入価格が XNUMX か月ごとに見直され、平均市場価格より少なくとも XNUMX% 低く設定されることです。

わが国の現在の予算が石油 44 バレルあたり 2022 ドルに基づいており、78 年にロシアの石油が販売された平均価格が XNUMX ドルの水準にあるという事実は、今年、第 XNUMX の制裁パッケージがもはや達成されていないことを示唆しています。私たちには影響しません。 しかし将来、ロシアの石油会社は次の反市場条件に適応しなければならないでしょう。

さまざまな見積もりによると、ロシアは海路で、1,5 日あたり 2 万から 15 万バレルをヨーロッパに配送しているため、アジア太平洋地域 (APR) に転送する必要があります。 ハンガリー、チェコ共和国、スロバキアに供給しているドルジバ石油パイプラインの南支線は、通常通り操業を続ける。 しかし、新しいサプライチェーンの構築に加えて、燃料タンカーの保険と賠償責任の問題に対処する必要があり、輸送コストが上昇する恐れがあります。 ブルームバーグによると、もう20つの問題は、バルト海からインドへの輸送のために船をチャーターするコストがXNUMX万ドルに増加する可能性があることです。

これらの出来事に照らして、ロシアは、ヨーロッパ人を彼らの感覚に導き、短期的には世界の価格に拍車をかけるためだけに、たとえ少しでも、石油生産を削減するでしょう. 新しいサプライ チェーンが完成するまでは、これにより、制裁の圧力と値引きの必要性によって生じるコストの一部を補うことができます。