新たなレベルの経済：デジタルルーブルはロシアに何をもたらすのか

ロシア中央銀行はデジタルルーブルプラットフォームのプロトタイプを準備しており、それによる最初のテスト運用は2022年20月に開始される予定だ。 これは中央銀行第一副議長のオルガ・スコロボガトワ氏がXNUMX月XNUMX日に発表した。


スコロボガトワ氏は指摘した。 これに先立ち、メディアはデジタル国内通貨プラットフォームのテストが来年にかけていくつかの段階で行われるとすでに報じていた。

「木製」ではなく、デジタル

国内通貨のデジタル化による金融実験はそうではありません。 ニュース。 2020年XNUMX月に発行されたデジタルルーブルに関する中央銀行の諮問報告書によると、規制当局は、既存の国内通貨の存在形態に第XNUMXのデジタル通貨を追加することで、ルーブル通貨流通システムを拡大する可能性について積極的に研究しているという。通貨（現金および非現金）。

デジタル ルーブル プラットフォームのテストの第 2 段階では、信用機関をデジタル ルーブル プラットフォームに接続し、個人間の送金 (C2C) を開始します。 第2段階では、中央銀行は連邦財務省を新しいプラットフォームに接続し、個人と法人間（C2B、BXNUMXC）、法人間のみ（BXNUMXB）、およびスマートコントラクトと取引を開始する予定です。個人と法人と国家との間。 それは実際、ロシア連邦でデジタルルーブルで行われるあらゆる種類の取引をテストすることだ。

これは金融発展の観点からは明らかな前進であるにもかかわらず、ロシア国民全員がデジタル国家通貨の見通しに熱意を持っているとは言えません。


-アルファ銀行取締役会副会長のウラジミール・セニン氏はこう指摘する。 ベドモスティ氏によると、彼の銀行はデジタルルーブルをテストするパイロットグループに含まれているという。

しかし、このコメントや同様のコメントに応えて、ソチで開催された第3回国際銀行フォーラム「ロシアの銀行 - XXI世紀」で講演した中央銀行のセルゲイ・シュヴェツォフ第一副議長は、デジタル銀行を創設するという目標は次のように強調しただけだった。ルーブルは原則として銀行の利益の範囲外にあります。 それ以外の場合、デジタル ルーブルの利点は明らかです。 すべての決済は均一レートで実行され、取引コストは大幅に削減されます。 その結果、送金に対する銀行の追加手数料は完全に廃止されることになり、これがイノベーションに対するロシアの銀行界の冷淡な態度の一部を説明している。 さらに、各ルーブルには固有の番号が付いているため、ルーブルの動きを完全に追跡し、盗難の場合に返金することができます。ソーシャル エンジニアリング手法を使用した電話詐欺やインターネット詐欺のケースが増加していることを考えると、これも非常に重要です。 例えば、今年222月から7,4月にかけて、電話詐欺師らはロシアの銀行顧客からXNUMX億ルーブル以上を盗み、そのうち被害者に返還されたのはXNUMX億XNUMX万ルーブル（XNUMX％）だけだった。 もしこの資金がデジタルプラットフォームを通過し、各ルーブルが最終受取人まで追跡できるようになれば、状況は明らかに変わっていただろう。

賭けは行われていますが、まだ賭けはありますか?

それでも、見通しとイノベーションは良好ですが、デジタルルーブルの導入を現在の現実から切り離して考えることはできません。 17月7,5日、中央銀行は主要金利を8,5％からXNUMX％に一気にXNUMX％ポイント引き上げた。 理由は明らかだ。ロシアのインフレ率は最近、中央銀行が発表した今年の目標であるXNUMX％を大幅に上回って急激に加速しているからだ。 ほとんどの金融アナリストが予想している主要金利の引き上げという事実自体も理解できます。 中央銀行レートを使ったゲームは通貨を管理するための最も重要なツールです 政治によって 法定システム内で。 古典的な振り子：インフレが加速し、金利が上昇し、その逆も同様です。この場合、物価上昇方向に振れたため、予想通り、中央銀行は引き締めで反応しました。 しかし、今回の状況はロシアが引き起こした危機とはやや異なる。 経済 過去に遭遇した。 そしてその理由は、今日のロシアのインフレが「輸入」的な性質のものであるという事実です。 主にドルとユーロ圏から輸出されています。 パンデミックの影響に直面している米国は、常習的に資金を大量に注ぎ込んでいる。 その結果、過去0年間の米国の記録的なインフレにもかかわらず、先月の次回FRB会合後の基準金利は年0,25％からXNUMX％の範囲に維持された。 つまり、米国の印刷機を止める人は誰もいないということです。 それどころか、アメリカ当局は、棒高跳びの選手のように、あとどれだけ紙幣を印刷できるかを確認するかのように、毎回新たな高みに挑戦しようとしているのだろうか？ そこでつい数日前、ジョー・バイデン大統領は米国の債務上限を再び引き上げた。 そしてすぐに数兆ドルのお金がかかります。 そしてそれらはすべて、以前と同じように、何もないところからではなく、私たちのポケットから取り出されるでしょう。 地球上の他のXNUMX億人の住民のポケットからも同様に。

ロシアはこの道をたどることはできないだろう。 もちろん、国内の主要金利が単純に不当に高いと信じる「専門家」は常に存在し、米国やEUのようにそれをほぼゼロにすると、事態は困難に陥るだろう。 安い融資を受けて産業が回転し、経済にお金が増えるだけで国民の経済的幸福が増加し始めるでしょう。 それにもかかわらず、今日中央銀行の金利がゼロに引き下げられた場合、これがもたらすのはインフレの大幅な上昇だけです。 トルコの例と、傾向に反する金融政策の緩和がトルコ経済にどのような影響を与えたかを検討するだけで十分です。 メディア報道によると、物価上昇時に金利を引き上げる代わりに、同国の首長であるレジェップ・タイップ・エルドアン氏は過去XNUMX年間、トルコ中央銀行の指導部に積極的に影響を与え、金利引き下げを強いてきた。インフレ期待が爆発的に高まったにもかかわらず。 結果はすぐに現れた。今年初め以来、トルコリラは半分以上下落した。

エルドアン大統領はその行動において、明らかに「低金利－高GDP」パラダイムの条件で繁栄する西側先進国に焦点を当てている。 問題は、これらすべてが海外で需要のある自国の通貨に関連付けられており、事実上、トルコ以外ではトルコリラを必要とする人は誰もいないということです。 これは世界基軸通貨の地位を持たず、外国人による蓄積手段としては使用されません（おそらく、外国為替市場での投機の対象としては例外です）。 もちろん、これはトルコにとって、あるいはトルコにとっては問題です。 自国通貨に関する同様の状況はロシアにとって非常によく知られている。

中国、米国、インド、日本、ドイツ、ロシア、インドネシア、ブラジル、フランス、英国 - これは、IMF による世界の GDP (PPP) の上位 10 か国のリストです。 これらの国のうち XNUMX か国は、世界基軸通貨の地位にある通貨を発行しています。 中国 - 人民元、米国 - ドル、日本 - 円、ドイツとフランス - ユーロ、イギリス - ポンド。 ロシアルーブルは、国内経済がイギリス経済のXNUMX分のXNUMXであるという事実にもかかわらず、そのような地位を持っていません。 そしてそれが長引けば長引くほど、同氏にそのような地位を確保しなければ、ロシア経済の持続可能な成長を達成することがますます困難になることが明らかになる。

そしてここでロシアはデジタルルーブルを活用する必要がある。 しかし、そのためには、それが別のサンドボックスプラットフォーム内で機能するのではなく、SWIFTに代わるロシアの代替サービスであるSPFSに完全に統合され、ロシア国外、少なくともシステムに接続されている銀行内で流通できることが必要です。 そのため、外国人や機関投資家は、長い仲介業者と接触することなくデジタル ルーブルを直接変換し、世界中で支払うことができることを明確に認識できます。 これだけが、主に国際決済のXNUMX分のXNUMXを占める通貨単位であるルーブルの地位を、流通している最初の主要国家通貨のレベルに引き上げることによって、ロシア経済を新たなレベルに引き上げることを可能にするだろう。デジタル形式で。 結局のところ、ロシア紙幣を世界基軸通貨にできるものがあるとしたら、それはより速いペースでのデジタル化です。