なぜロシアは巨額の準備金でお金を借りるのですか？

炭化水素価格の下落とコロナウイルス規制の中で、ロシアの予算は不足している。 いくつかの見積もりによると、「穴」は年末までに3,2兆ルーブルに達すると、他の人によると、5,5兆ルーブルになります。 エージェンシーの「NationalCreditRatings」（NKR）によると、赤字は過去20年間の記録であり、合計で9兆ルーブルに達します。 政府は、以前に蓄積された莫大な準備金を使用するか、借りるかという選択に直面しています。 どうやら、大臣の内閣は、債務負担を増やして、XNUMX番目の方法をとることに決めました。

昨年1,9月の連邦予算収入は1,4兆ルーブルで、10月にはすでに1,7兆ルーブル未満でした。 同時に、コストが急上昇しました。 今年の最初の2,2か月の平均月額費用が19兆に達した場合、先月は2021兆ルーブルに達しました。 その理由は明らかです。国は、COVID-XNUMXの大流行であるサウジアラビアとの「石油戦争」の失敗の結果を克服し、「XNUMX月の法令」を実施しようとしなければなりません。 XNUMX年の特別な奇跡はまだ予想されていないため、この傾向はさらに続く可能性があります。



最初に頭に浮かぶのは、国家富基金の資金を使うことです。 一般的なネガティブな背景にもかかわらず、NWFのサイズは増加しているだけです。 年初に7,8兆ルーブルに達した場合、今日ではすでに13,5兆ルーブルになっています。 8,8兆と推定される液体部分は、ロシア銀行の口座にあります。 金額は非常にまともであり、多くの予算の穴を埋めることができます。 しかし、政府はこの「クドリンの隠し場所」をそのままにして、ローンを増やし始めました。 ユーリ・ボリソフ副首相は、この点に関して次のように述べています。


この決定は完全に明白ではありません。 一方で、体系的なリベラル派は、他の先進国と比較した場合、私たちの国の債務の規模が非常に小さいということは正しいです。 「私たちはそれを買う余裕があります」と中央銀行ElviraNabiullinaの責任者は言います。 ロシア連邦財務副大臣のAlexeiMoiseyevはまた、国内国債の今後の「大規模な増加」について話し、これは「ピラミッドなし」であると強調した。 実際には、これは連邦ローン債（OFZ）を介した借入の増加を意味します。 この金融商品の従量制使用により、調達した資金は экономику消費者の需要と事業活動の増加。

一方、これらのローンのコストは、4,5％のより高い金利で公的債務を処理する必要があるため、NWFの資金の配置による収益性を上回っています。 基金は証券への投資の「非常に保守的な戦略」を使用しており、その中で最もリスクの低いもののみを選択していることを忘れてはなりません。 リスクが低い場合、利息と収入はそれぞれ低くなります。 これは、我が国のロシア銀行の口座への資金の配置と、競合他社の経済のために働く外国の証券への海外の資金の配置の両方に当てはまります。

それは、国民経済から巨額が引き出されるという不健康な状況であることが判明し、実際、ロシア自体以外の誰にとっても「安全クッション」として機能しています。 同時に、私たちは金融投機家に新たな借金をすることを余儀なくされています。